2、靶機(jī)看好軍民共參與，民企成本優(yōu)勢更佳。

　　靶機(jī)為耗材，市場穩(wěn)定。小型渦噴靶機(jī)正成為主流，而目前市場上此類靶機(jī)主要是2012年洪都航空（行情，問診）在珠海航展上展出的“藍(lán)狐”靶機(jī)。但事實上，靶機(jī)是相對技術(shù)門檻最低的一種軍用無人機(jī)，其當(dāng)前最先進(jìn)的小型渦噴發(fā)動機(jī)技術(shù)在我國軍方也已非常成熟。我們認(rèn)為，非軍方企業(yè)有望進(jìn)入靶機(jī)領(lǐng)域，憑借更優(yōu)秀的成本控制能力贏得市場。

　　看好山東礦機(jī)（行情，問診）發(fā)展軍用靶機(jī)潛力。山東礦機(jī)是我國煤炭機(jī)械制造業(yè)骨干企業(yè)，企業(yè)規(guī)模、市占率、產(chǎn)品技術(shù)水平均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，2013年營收14.5億元，歸母凈利潤4582萬元。2013年3月公司開始涉足無人機(jī)領(lǐng)域。

我們認(rèn)為，山東礦機(jī)是最有可能進(jìn)入軍方靶機(jī)供應(yīng)的民營上市公司，原因有四個：1）合作方珠海星宇已自主研發(fā)多款系列無人機(jī)飛行平臺，總經(jīng)理張涪 生任國家航模隊F1主教練十年，是我國第一架軍用靶機(jī)設(shè)計者之一，即山東礦機(jī)合作方為具備豐富的靶機(jī)研發(fā)生產(chǎn)能力；2）2014年8月研發(fā)成功的機(jī)型具有 留空時間長、有效載荷大及突出的短距起降性能，如果僅為民用，不需要如此高性能；3）和中國科學(xué)院工程熱物理研究所合作研制的發(fā)動機(jī)正是當(dāng)前先進(jìn)靶機(jī)所需 的渦噴發(fā)動機(jī)；4）公司2013年3月公告稱，其合作研制的無人機(jī)和發(fā)動機(jī)有廣泛的軍事用途。
民用無人機(jī)：未來5～10年迎來產(chǎn)業(yè)化浪潮

　　市場規(guī)模：農(nóng)業(yè)400億+電力巡檢10億+油氣管道18億+警用60億+其他百億量級

　　民用無人機(jī)下游應(yīng)用行業(yè)廣泛，包括農(nóng)業(yè)植保、電力巡檢、油氣管道巡檢、森林防火、公安執(zhí)法&；；反恐維穩(wěn)、地質(zhì)勘探和海洋遙感等，預(yù)計潛在市場規(guī)模遠(yuǎn)超軍用無人機(jī)市場。

　　1、農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)：遠(yuǎn)勝人工植保，政策漸成熟催生年均400億市場。

　　市場政策環(huán)境逐漸成熟。農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)指用于農(nóng)林植物保護(hù)作業(yè)的無人駕駛飛機(jī)，該型無人機(jī)由飛行平臺（固定翼、單旋翼、多旋翼）、GPS飛控、 噴灑機(jī)構(gòu)三部分組成，通過地面遙控或GPS飛控實現(xiàn)噴灑作業(yè)，可噴灑藥劑、種子、粉劑等。2013年農(nóng)業(yè)部出臺《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代植物保護(hù)體系建設(shè)的意 見》，提出鼓勵有條件地區(qū)發(fā)展無人機(jī)防治病蟲害。山東、河南省農(nóng)業(yè)廳和省財政廳撥付?？?，或為地方植保站直接購置農(nóng)用無人機(jī)，或為農(nóng)用無人機(jī)提供購機(jī)補(bǔ) 貼。無人機(jī)農(nóng)業(yè)植保市場政策環(huán)境在未來3～5年或迎來成熟。

　　高效率+規(guī)避農(nóng)藥中毒，促植保無人機(jī)替代人工作業(yè)。中國作為農(nóng)業(yè)大國，擁有18億畝基本農(nóng)田，每年需大量的農(nóng)業(yè)植保作業(yè)，而我國每年農(nóng)藥中毒人 數(shù)有10萬之眾，致死率約20％。農(nóng)藥殘留和污染造成的病死人數(shù)至今尚無官方統(tǒng)計，若統(tǒng)計在內(nèi)，人數(shù)料將大幅上升。所以人工噴灑農(nóng)藥對作業(yè)人員的危害性很 大且效率低下。相反，植保無人機(jī)作業(yè)高度低，飄移少，旋翼產(chǎn)生的向下氣流有助于增加霧流對作物的穿透性，防治效果高，可遠(yuǎn)距離遙控操作，噴灑作業(yè)人員避免 了接近農(nóng)藥的危險，噴灑作業(yè)安全。另外，一架載荷8-10公斤農(nóng)藥的小型無人機(jī)每分鐘就可完成1畝的噴灑作業(yè)，效率極高。當(dāng)前美國、日本等國家已廣泛使用 無人機(jī)進(jìn)行植保，在我國隨著農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)技術(shù)的進(jìn)一步成熟，性能將進(jìn)一步提高且成本下降，預(yù)計人工替代動力更強(qiáng)。

　　年市場空間或高達(dá)約400億。當(dāng)前農(nóng)業(yè)植保無人機(jī)分油動和電動兩類，作為完全替代品，其性價比應(yīng)基本相同，我們使用油動植保無人機(jī)估算市場空 間：我國有18億畝基本農(nóng)田，據(jù)下表數(shù)據(jù)，全國每年需3億小時左右的無人機(jī)作業(yè)，假設(shè)僅1/20農(nóng)田使用無人機(jī)作業(yè)，則每年需要1500萬小時的作業(yè)，油 動無人機(jī)壽命約400小時，若每年工作200小時，則每年需7.5萬臺無人機(jī)進(jìn)行農(nóng)業(yè)作業(yè)。假設(shè)每臺無人機(jī)價格50萬，則年需求市場高達(dá)375億元。預(yù)計 未來10～20年，無人機(jī)植保比重將持續(xù)替代，市場規(guī)模將持續(xù)膨脹。

　　2、電力巡檢：實踐探索+政策出臺，2015年有望開啟10億市場。

　　電力巡檢無人機(jī)分為固定翼和旋翼，效率明顯高于人工巡檢。無人機(jī)電力巡檢指用無人機(jī)攜帶攝像頭、紅外線傳感器等設(shè)備，檢查高效輸電線是否有接觸 不良、漏電、過熱或存在樹障、大型機(jī)械施工等外力破壞隱患。電力巡檢無人機(jī)分為固定翼（手拋式）和旋翼（多旋翼或直升機(jī)）兩種，由于只需攜帶小重量傳感設(shè) 備，通常體積?。ㄋ院笪慕榻B的微型多旋翼航拍無人機(jī)就可用于電力巡檢）。相對于傳統(tǒng)人工巡檢，電力巡檢效率高且安全。據(jù)媒體報道，冀北電力修檢分公司某 檢修點，需2個員工花一天時間巡檢方圓20公里線路，排查5-6個隱患點，而使用無人機(jī)巡檢后，2小時就能高質(zhì)量完成巡檢工作。

　　電網(wǎng)龍頭開始試水無人機(jī)巡檢，政策空白成攔路虎。電力巡檢是我國最有現(xiàn)實成長機(jī)會的無人機(jī)民用領(lǐng)域之一。當(dāng)前我國高壓輸電線路已約50萬公里， 人工線路巡檢占據(jù)電網(wǎng)公司很大比例運(yùn)營成本。2013年3月，我國大陸兩家電網(wǎng)公司之一---國家電網(wǎng)公司運(yùn)檢部出臺了關(guān)于輸電線路直升機(jī)、無人機(jī)和人工 協(xié)同巡檢模式試點工作方案的文件，明確圈定包括湖北、山東、浙江等10個省份檢修公司作為試點單位，利用2～3年時間開展輸電線路新型巡檢模式規(guī)范化應(yīng)用 試點工作，到2015年，國網(wǎng)公司系統(tǒng)將全面推廣直升機(jī)、無人機(jī)和人工巡檢相互協(xié)同的輸電線路新型巡檢模式。據(jù)第二屆全國輸配電技術(shù)協(xié)作網(wǎng)年會暨2013 輸配電技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用交流會信息，截至2013年年底，國家電網(wǎng)公司共有15家下屬單位配置各型無人機(jī)41架用于巡檢，其中旋翼無人機(jī)32架，固定翼無人 機(jī)9架。目前大規(guī)模推廣的風(fēng)險在于無人機(jī)電力巡檢相關(guān)的政策法規(guī)還處于空白狀態(tài)。

　　行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)+政策出臺，2015年或迎來節(jié)點，年均10億無人機(jī)巡檢市場正在誕生。2014年6月底，中國電力企業(yè)聯(lián)合會標(biāo)準(zhǔn)化中心發(fā)布名為《架 空輸電線路無人機(jī)巡檢作業(yè)技術(shù)導(dǎo)則》的電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)草案，公開征求意見。目前標(biāo)準(zhǔn)化中心正整理收到的修改意見與建議，預(yù)計將在今年11月組織專家進(jìn)行會 審，若進(jìn)展順利，按計劃能夠在2015年3月左右正式出臺，將成為我國輸電線路運(yùn)維領(lǐng)域首份關(guān)于無人機(jī)應(yīng)用作業(yè)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?？煽吹剑袊娋W(wǎng)的無人機(jī)巡檢 計劃在2015年放量推廣，電力聯(lián)合會的無人機(jī)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也預(yù)計在2015年正式出臺，我們認(rèn)為，2015年中國實現(xiàn)電力巡檢應(yīng)用和相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)雙喜，無人 機(jī)電力巡檢迎來元年。

　　我國共擁有2，856個縣級行政區(qū)劃單位，平均一個縣有179公里的高壓輸電線，高壓線至少半個月需要仔細(xì)巡檢一次，即每年25次，則每個縣年 巡檢長度為4，500公里。預(yù)計無人機(jī)一小時巡檢10公里，則每各縣每年需450小時左右的無人機(jī)，單機(jī)年飛行時間按200小時計算，則每個縣需要 2.25架無人機(jī)，全國需要6，426架。按每架15萬人民幣計算（電力巡檢無人機(jī)多為小型電力驅(qū)動無人機(jī)，壽命1～2年），則年市場空間約9.6億元。