消費(fèi)無人機(jī)市場高速發(fā)展，行業(yè)內(nèi)競爭加劇：據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013-2015年全球市場規(guī)模為14.95、66.17、110.50億元，同比增速達(dá)343%、167%。市場目前仍以大疆為龍頭企業(yè)，15年市占率為68.5%。然而，伴隨高通、英特爾、小米等巨頭的加入，行業(yè)競爭格局仍存在較大不確定性。

  消費(fèi)無人機(jī)2.0標(biāo)志之一：無人機(jī)芯片方案推動(dòng)產(chǎn)品小型化、智能化、低成本化，非領(lǐng)導(dǎo)廠商仍有反超機(jī)遇：15年以來，高通、英特爾、英偉達(dá)等廠商均推出無人機(jī)智能芯片產(chǎn)品，一方面令無人機(jī)小型化、智能化、低成本制造成為可能，一方面顯著降低技術(shù)壁壘，縮短競爭者間的技術(shù)差距，后發(fā)競爭者可能實(shí)現(xiàn)對(duì)領(lǐng)先者的超越。

  消費(fèi)無人機(jī)2.0標(biāo)志之二：傳統(tǒng)無人機(jī)市場已成紅海，小型無人機(jī)或成為差異化方向：傳統(tǒng)無人機(jī)市場規(guī)格與重量偏大（350mm、1200g以上），且均定位于航拍功能，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重。小米無人機(jī)傳統(tǒng)機(jī)型定位相似，但價(jià)格僅為同等機(jī)型的1/3，幾乎完全消除了該市場盈利空間。非領(lǐng)導(dǎo)廠商在原有競爭格局中難以實(shí)現(xiàn)反超。小型無人機(jī)或成為市場未來的差異化趨勢(shì)。廠商期望在產(chǎn)品規(guī)格、功能、用戶等方向?qū)崿F(xiàn)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品范式的突破，從而能在同質(zhì)化市場上謀求發(fā)展先機(jī)。

  消費(fèi)無人機(jī)2.0標(biāo)志之三：小型無人機(jī)產(chǎn)品前景廣闊，有望定義未來發(fā)展趨勢(shì)：小型無人機(jī)著力實(shí)現(xiàn)輕便化、智能化與娛樂化，旨在解決傳統(tǒng)無人機(jī)的痛點(diǎn)：①以自拍無人機(jī)為代表的產(chǎn)品尺寸縮小、便于攜帶，更迎合拍照需求而非飛行需求；②手動(dòng)拋飛、語音操控、人臉識(shí)別、雙目視覺等功能令無人機(jī)操作傻瓜化；③應(yīng)用領(lǐng)域突破傳統(tǒng)航拍功能，加入更多娛樂元素。

  產(chǎn)品前景在海外市場得以驗(yàn)證：（1）小型無人機(jī)項(xiàng)目14年開始登陸國外著名眾籌平臺(tái)kickstarter與indiegogo，至今累計(jì)12萬人次支持，融資額高達(dá)3.03億人民幣。（2）Parrot定位于小型、低價(jià)無人機(jī)市場，實(shí)現(xiàn)差異化競爭策略，銷售規(guī)模已排名全球第二。

  小型化、智能化將促使無人機(jī)從玩家走向平民化，參考具有類似發(fā)展歷史的運(yùn)動(dòng)相機(jī)，小型無人機(jī)未來每年銷量有望突破1000萬臺(tái)、規(guī)模突破300億元。

  投資邏輯：(1)看好可運(yùn)用低成本智能芯片解決方案的小型無人機(jī)廠商，有機(jī)會(huì)把握2.0時(shí)代反超大疆的機(jī)遇。(2)進(jìn)一步篩選出小型無人機(jī)領(lǐng)域技術(shù)成熟、具備量產(chǎn)能力的廠商，這部分廠商有望形成該領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。