2019年6月10日，英國(guó)《飛行國(guó)際》網(wǎng)站發(fā)布題為“ANALYSIS: Raytheon-UTC merger would help check Boeing's dominance”的署名分析文章。文章指出，行業(yè)觀察人士表示，雷神與聯(lián)合技術(shù)公司(UTC)擬議的合并，可以創(chuàng)建一家擁有足夠分量的公司以更好地應(yīng)對(duì)波音公司，此舉還可能促進(jìn)小型航空航天企業(yè)之間的整合。

雖然美國(guó)總統(tǒng)特朗普已對(duì)這個(gè)合并計(jì)劃表示擔(dān)憂，但兩家公司沒有產(chǎn)品重疊應(yīng)能確保其合并時(shí)清除監(jiān)管障礙。

據(jù)認(rèn)為，這兩家公司合并所帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)非常強(qiáng)大，可使擁有強(qiáng)大防務(wù)業(yè)務(wù)組合的雷神公司擴(kuò)展到快速發(fā)展的商用航空領(lǐng)域，而UTC在其中享有市場(chǎng)領(lǐng)先地位。合并成立的公司將有很高的定價(jià)能力和商業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)走同樣的道路。帕克、賽峰、通用電氣、霍尼韋爾——所有這些公司都是可能希望通過合并來(lái)獲得更大的臨界規(guī)模的系統(tǒng)公司。

740億美元的龐然大物

這兩家公司于6月9日確認(rèn)的計(jì)劃，要求UTC的普惠和柯林斯航宇部門與雷神合并而創(chuàng)建雷神技術(shù)公司。該交易將不包括UTC的奧的斯和開利業(yè)務(wù)部門，它將拆分成獨(dú)立公司。

雷神的股東將擁有合并后公司43%的股份，而UTC的股東將擁有57%的股份。

目前雷神首席執(zhí)行官湯姆·肯尼迪將是合并后公司的執(zhí)行主席；UTC首席執(zhí)行官格雷格·海耶斯將擔(dān)任首席執(zhí)行官。雷神技術(shù)公司的總部將設(shè)在雷神的所在地馬薩諸塞州。

兩家公司預(yù)計(jì)，在獲得10個(gè)國(guó)家的監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，合并將在2020年上半年完成。

兩家公司表示，該交易將在4年內(nèi)每年產(chǎn)生價(jià)值10億美元的年度協(xié)同效應(yīng)，并使其能夠獲得每年5億美元的“年度節(jié)省回報(bào)”。

但特朗普總統(tǒng)已經(jīng)在質(zhì)疑這次合并是否會(huì)進(jìn)一步推高美國(guó)軍費(fèi)。

特朗普于6月10日對(duì)CNBC(美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道)說(shuō)，“我有點(diǎn)擔(dān)心，這會(huì)帶來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)嗎？”

當(dāng)被問及細(xì)節(jié)時(shí)，特朗普表示“只有當(dāng)”兩家公司生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品時(shí)其合并才會(huì)出問題。他還說(shuō)，“航空航天工業(yè)已經(jīng)沒有競(jìng)爭(zhēng)性，這就是我們(為什么)花了那么多錢的部分原因，……我們沒有競(jìng)爭(zhēng)。”

降低成本

海耶斯和肯尼迪表示，兩家公司的收中只有不到1%來(lái)自于重疊產(chǎn)品。他們堅(jiān)稱，協(xié)同作用將降低成本。

海耶斯告訴彭博社，“我們還將節(jié)省政府資金。我們已經(jīng)獲得了10億美元的協(xié)同效應(yīng)——其中一半可以通過合同成本降低而回到國(guó)防部。這會(huì)增加競(jìng)爭(zhēng)，而不是損害競(jìng)爭(zhēng)。我們將創(chuàng)建一家能夠在公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中進(jìn)行國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的公司”

雷神公司的優(yōu)勢(shì)在于防務(wù)技術(shù)——導(dǎo)彈、太空、監(jiān)視、電子戰(zhàn)和綜合防御系統(tǒng)。它還銷售商用空中交通管制產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)、機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能技術(shù)。

UTC的柯林斯部門生產(chǎn)一系列航空航天產(chǎn)品——機(jī)艙設(shè)備、航空電子設(shè)備、電氣系統(tǒng)，機(jī)艙、起落架和其他多種產(chǎn)品。普惠公司通過其加拿大分部制造飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)，包括新的PW1000G齒輪傳動(dòng)渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)和渦槳發(fā)動(dòng)機(jī)。

業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，兩家公司幾乎沒有業(yè)務(wù)重疊。

這一合并將創(chuàng)建一個(gè)龐大的龐然大物，其2019年的銷售額約為740億美元，大致接近按收入計(jì)居全球航空航天工業(yè)第二位的空中客車公司。波音公司領(lǐng)先，2018年的收入為1010億美元。

雷神技術(shù)公司將有4個(gè)部門：柯林斯；綜合防御和導(dǎo)彈系統(tǒng)；情報(bào)、太空和機(jī)載系統(tǒng)及普惠。

抗衡波音

據(jù)認(rèn)為，如果一個(gè)行業(yè)遭遇衰退，那么合并可能會(huì)創(chuàng)造一個(gè)“充滿震撼能力的機(jī)構(gòu)”，并且擁有足夠的多樣化經(jīng)營(yíng)來(lái)免遭重大影響。

雷神公司在2018年從軍事和政府銷售中獲得了81%的收入，像它這樣的防務(wù)承包商不斷看到仍然嚴(yán)重依賴政府業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。這些公司將高增長(zhǎng)的商用部門視為補(bǔ)充甚至支持防務(wù)部門的手段。

例如，波音的商業(yè)巨頭幫助掩蓋了它在KC-46空中加油機(jī)項(xiàng)目上的掙扎，該項(xiàng)目已經(jīng)遭受了約40億美元的成本超支。沒有人真正注意到這個(gè)事兒，因?yàn)樗痪薮蟮纳虡I(yè)數(shù)字沖走了。

分析人士認(rèn)為，雷神-UTC的合并能夠更好地抗衡波音公司降低商業(yè)供應(yīng)商成本的努力。事實(shí)上，作為成本削減舉措的一部分，波音公司用Heroux-Devtek取代UTC航空航天系統(tǒng)(現(xiàn)為柯林斯)成為777起落架的供應(yīng)商。

如果波音公司繼續(xù)在商用業(yè)務(wù)方面保持?jǐn)D壓，那么合并后的公司可以用軍用交易來(lái)彌補(bǔ)與波音的差額。